德国30万吨装置全面启动 全球TDI市场由紧张转向过剩

有人说，TDI是一个超级垄断的行业，能够生产白酒的企业无数，但能够生产TDI的公司，全世界不超过10家。   　　7月25日，外资巨头巴斯夫把TDI的出厂价上调到了3.5万元/吨，涨幅达9.38%。要知道，TDI此前的价格是30000元/吨左右，而7月初更是只有16000元/吨左右。   　　此时巴斯夫的出手再度推高市场预期，下游厂商能否接受，目前看来还是未知数。更重要的是，相关A股公司会不会跟风涨价？如果涨价，公司业绩将受到多大影响？哪些公司又会受到影响？   　　德国30万吨装置全面启动 全球TDI市场由紧张转向过剩   　　随着巴斯夫位于德国路德维希港的TDI工厂重新全面启动，这一市场正从持续的供应紧张状态转向产量过剩，后市全球TDI市场价格将下跌，相关装置的开工率也将随之下降。   　　巴斯夫年产30万吨的TDI工厂2015年年底投产后，2016年11月由于反应器受损，不得不停产。随后该厂的TDI装置改用小反应器进行间歇式生产，产量大大减少。该厂和沙特阿拉伯萨达尔(Sadara)公司年产20万吨的装置一直很受市场关注，人们原本期待在2014——2016年其他TDI装置关停时这两套装置能够满足市场供应。   　　然而，巴斯夫和萨达尔的TDI装置未能如期平稳投产，加上一系列其他的停工和不可抗力事件加剧了全球TDI的供应紧张局面，导致全球TDI价格飙升，与原料甲苯的价格差距拉大。直到今年6月，随着巴斯夫在德国的TDI装置受损部件修好开始重新全面启动，才引起市场价格下行。该厂占全球每年约300万吨TDI产能的10%左右。   　　ICIS的咨询师Rob Peacock指出：“如果巴斯夫在德国路德维希港的TDI装置负荷提高到80%或以上，随后进入市场销售2——3个月，欧洲和中东的市场价格将面临下行压力。萨达尔工厂产量也大增的话，肯定将对中东市场产生较大影响。”   　　TDI市场高度集中，5大生产商占据全球70%以上的市场份额。巴斯夫和科思创是全球最大的两家生产商。巴斯夫首席执行官薄睦乐近日表示:“全球TDI市场在过去一年半的时间里状况频出，现在正在恢复正常。我们在全球有大量供应，当然必须调整我们的交易量。”该公司首席财务官Hans-Ulrich Engel补充称:“异氰酸酯的交易正趋于正常化，其上升周期要比预期的更长。亚洲TDI装置的利润率下个月可能会正常化。”   　　拥有全球30%市场份额的科思创，受益于TDI市场极端供应紧张局面，2017年聚氨酯板快的息税折旧摊销前利润(EBITDA )大增151%，达到逾22亿欧元。这样的局面将随着巴斯夫TDI工厂的全面投产，市场供应趋于正常化而难以再现。   　　7月26日，科思创公布了今年第二季度的业绩情况。尽管有迹象显示，部分聚氨酯产品的高价格开始回归正常，得益于上半年的高价行情，该公司仍将2018年的业绩预期上调至2017年的水平之上。科思创表示，目前有迹象显示，某些产品领域的市场价格正在正常化，尤其是软泡塑料前体TDI。